据报道，由于人工智能领域的支出增加，大型科技公司向股东返还的现金比例降至15年来最低水平。10月30日，路透社指出，股票回购减少可能威胁到科技股价格长期以来的支撑来源。随着企业减少股票回购，投资者越来越依赖于人工智能投资能否带来足够的利润增长来支撑其估值。
今年前三个季度，微软、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Meta以及Oracle这五家公司将业务产生的现金的9.3%用于分红和股票回购，低于去年同期的27.4%。尽管经营现金流较上年同期增长29%，达到创纪录的5429亿美元，但受人工智能热潮推动，这些公司的资本支出翻了一番，达到5569亿美元，超过了自2011年有数据以来产生的现金流。这导致它们的自由现金流合计出现140亿美元的赤字，而一年前则有1435亿美元的盈余。
融资压力对股票回购影响最大。这五家公司的股票回购规模削减了83%，从一年前的818亿美元降至136亿美元。Alphabet和Meta在去年前九个月回购了价值665亿美元的股票后，今年尚未进行任何股票回购。亚马逊不派发股息，并且自2022年以来也没有回购过股票。微软几乎包揽了剩余的全部回购，并将9月份季度的回购额从一年前的57亿美元削减至44亿美元。
亚马逊第三季度资本支出为759亿美元，比其运营产生的424亿美元高出近80%，并且该季度筹集了481亿美元的长期债务。Alphabet的自由现金流也为负，该公司通过股票出售筹集了约124亿美元，通过债务筹集了290亿美元。
富兰克林邓普顿投资管理联席主管埃伦·斯坦霍普表示，在过去的15年里，公司越来越多地通过股票回购和分红将多余的资本返还给股东。当前的特点可能是股权和债务发行量不断增加，这是向投资者寻求资金的一种方式。
